这两天，行业都在热议：宗庆后的女儿宗馥莉，突然写了一封公开信，要辞去娃哈哈集团副董事长、总经理职务。

这背后，娃哈哈到底发生了什么？

01

第一代民营企业家的问题

中国第一代民营企业家，突然去世以后，会留下一个巨大的问题——“双层继承”。

所谓“双层继承”，就是管理权的继承和股权的继承。

这两层继承纠缠在一起，就极可能出现大问题。

实现平顺继承的，往往是家族智慧把这两个事解决了。继承不太顺利的，往往是这两个事没讨论好。

在中国，我要提醒大家，股权大于管理权。

如果你的股权没顺利继承，那就有可能被股东层面、董事会层面罢免掉，这就是中国的现实。

你让自己的孩子在公司接班，看上去接的是管理权，实际上股权也必须平顺继承。如果两个事分开了，就有可能出现很大的问题。

显然，娃哈哈正面临着这样的问题。

宗馥莉很早就在公司里，在管理上，宗庆后在培养他的女儿来接班。但我推测宗家的股权分配，一定是出了问题，没有实现平顺继承。

也就是说，宗馥莉继承的股权，不足以让她成为一言九鼎的大股东，这是最大的问题。

在这种情况下，宗馥莉的管理权就受到了挑战。她的辞职，是辞去管理权。

02

娃哈哈股权的背后

大家注意，娃哈哈的股权是非常不一样的。

娃哈哈的大股东，从来都是杭州上城区政府。

按照第一大股东的权属来说，娃哈哈是一家国有企业。包括联想、万科、海尔、海信等，都是这个问题。

第一代民营企业家创办的时候，地方政府作为大股东不说话，他也希望你这个企业家把企业办好，解决交税、就业问题。

一旦出现去世，或是退休等情况。国有股东一说话，民营企业的假象就破了。

尽管公司的创始人很有名，大家觉得他是个民营企业家。

但实际上，底色不是你能决定的。

03

创业家的三种身份

创始人的自我认知特别重要，黑马经常给创业者讲：

一个创业家有三种身份：企业主、创办人、代言人。

第一，你是企业主。

这个企业是不是你办的，百分百是你的股权。你不管是通过融资来稀释股权，或是给团队分股权。不管怎么样，公司是你办的，你是绝对大股东。

第二，你是创办人。

说起娃哈哈的创办人肯定是宗庆后，联想的创办人是柳传志。

第三，你是公司的代言人、精神领袖。

说起娃哈哈，那就是宗庆后；说起海尔，就是张瑞敏；说起万科，就是王石。

但是，这三个身份，在这几个人身上是不一样的。

举个例子，万科。

你看万科的王石，他是创办人，但万科从一开始就是一家国营企业。

王石头脑非常清楚，他没有去要股权，没有去股改，就直接退休了。他退休后，公司可以多给他一点退休金。

从王石手里接班的郁亮团队，是股东一起选出来的，他不是王石一个人选的，也不是王石个人的接班人，更不是王石的孩子。

所以，王石退休后，万科还是万科。现在万科是国有大股东+职业经理人。

王石作为创办人，他荣休了，这是最完美的结局。

之前宝能收购万科的时候，王石的站位就很准。如果那时候王石代表万科，不抵抗万科私有化，或是二级市场被宝能控制了。那么可以说，万科完了，宝能也完了。所以，这件事非常佩服王石。

接下来说联想。

联想，实际上是中科院加上联想团队。在柳传志不断拐大弯、股改的情况下，团队的股权越来越多，但是中科院还是大股东，这种情况下还引进过战略投资等各种方式。

但无论如何，柳传志说，联想是一家没有家族的家族企业。联想团队一棒一棒接得很好，他也荣退了。

但是联想这家公司，到底是国有企业，还是民营企业？依然是个大问号。总体来讲，这家企业也非常棒，联想的继承也做得很好。

再看下美的。

美的原先也是个乡镇企业，但是政府很早就没有股权了。

美的最后的股权是创办人的儿子继承了，但管理权实际上交给了方洪波团队。这就完美的实现了，股权和管理权的双重接班。我认为，这也是一种非常巧妙的安排。

回到娃哈哈，今天最大的问题就是：我们误以为娃哈哈是100%由宗庆后拥有的公司。

如果是宗庆后的公司，他只有宗馥莉这一个女儿，这个事就没有问题。

他去世了，股权办完继承，就不存在宗馥莉辞职这个事。你可以辞职，但你的董事长是不能辞去的。

因为你作为大股东，你是不能辞去大股东的。实控人只能卖掉公司，没有说我辞去实控人这种事。

在这里，想提醒我们的黑马创业者：你一定要注意，你要变成企业主。

不能大股东在外面，你在里面，这个创业很麻烦。你不能说几个兄弟平均持股，或是夫妻两个人 50% 对50%的持股，这个也很麻烦。你也不能有互相代持，这些都是不好的。

我们常说，企业的股权结构不清晰，根本走不长远。

创业者一定要辨析三种身份：

创办人是你的管理责任，精神领袖是你的社会责任，企业主是你最重要的船长责任，你不能弃船。

04

娃哈哈发生了什么？

现在，娃哈哈发生了什么？

显然，宗馥莉不是绝对大股东。不仅还有国有股东，宗庆后的股权可能也没有被宗馥莉完全继承。

比如，你的股权相对第一大，你后面还有三个兄弟，他们三个股权加起来比你还大，这就麻烦了。

这家公司在发展过程中可能会面临无穷多的争议，有可能跟乔布斯一样，被三个合伙人投票赶走，也有可能是内斗的很厉害。

所以，股权问题，是企业发展的关键问题。

一个企业在上市之前，创始人一定要成为真实的实控人，最好是绝对控制。

当你面对继承问题的时候，一定要让你的继承人拥有绝对控制权。

否则，负责管理权的继承和股权的继承一旦分离，再遇到未持股的老高管不服你的继承人，就麻烦了。

05

一个大胆的预测

今天大胆推测一下：

娃哈哈是国有股东态度不明，家族股权没有完全继承，娃哈哈原先没有股权的高管也在说话。

这样，宗馥莉作为其中的一个股东，就很难控制局面，于是就发生了辞职这个事。

我不知道娃哈哈这个事，最后会怎么演变。但是，宗总在企业继承这件事上安排的不是特别好，这应该也是宗总的一个遗憾。

我们的创业者、民营企业家要汲取其中的教训：

股权和管理权，这两权是最重要的两件事。

只有这两件事安排好，企业才能持续稳定地发展下去。